أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا عن خطة “غير محدودة” للتسهيل الكمي. كان العديد من المشاركين في مجال العملات المشفرة سعداء للغاية ، ويقولون إنه نظرًا لنسبة صفر فائدة ، سيتحول المستثمرون بشكل كبير إلى التشفير. ولكن كيف سيؤثر هذا التيسير الكمي حقًا على مستقبل بيتكوين?

الهدف من التسهيل الكمي ، أو ببساطة التيسير الكمي ، هو جعل القروض أكثر سهولة وإعطاء دفعة للاقتصاد خلال كوفيد -19 أزمة جائحة. لقد أسفرت هذه السياسة عن نتائج جيدة في الماضي ، وسيصبح التيسير الكمي هو السلاح الرئيسي للبنوك المركزية في مكافحة الركود الجديد..

ومع ذلك ، فإن العديد من مستخدمي العملات المشفرة ينتقدون بشكل غير مستحق سياسة التسهيل الكمي. في كثير من الأحيان ، لا يفهم الناس ببساطة كيف يعمل وكيف سيؤثر على معدل البيتكوين والأصول الأخرى.

يمكن تلخيص موقف معظم عشاق التشفير على النحو التالي:

ستطبع البنوك المركزية الخبيثة جبلاً من الأموال غير المضمونة وستنخفض قيمة العملة الورقية. سيتفهم الجميع أخيرًا أن الأمر النقدي هو كذبة كبيرة ، وسيتحولون إلى Bitcoin – الأصل الوحيد القيّم حقًا. لقد اقترب التبني الجماعي للعملات المشفرة! “

لكن كيف ترتبط هذه التوقعات المتفائلة بالواقع؟ هل صحيح أن التيسير الكمي ومعدل الصفر سيجبران المستثمرين على الإقلاع عن النقد والتحول إلى العملات الرقمية؟ لفهم هذا ، يجب أولاً أن تفهم كيف تعمل هذه السياسة النقدية.

لماذا نستخدم التسهيل الكمي?

عندما تسير الأمور بشكل سيء للغاية في الاقتصاد ، يجب على البنك المركزي أن يعطيه دفعة: إعطاء الأعمال والمستهلكين الدافع لإنتاج السلع ، وتوظيف الموظفين ، وإنفاق الأموال ، وشراء الشقق ، وما إلى ذلك. تتمثل إحدى طرق تحقيق ذلك في جعل القروض أرخص.

المشكلة هي أن البنوك لن تخفض أسعار الفائدة بنفسها خلال فترة الركود. يجب على البنك المركزي تزويد البنوك بالموارد حتى تقدم المزيد من القروض ، وفي نفس الوقت تحفيز معدلات فائدة منخفضة في الاقتصاد حتى يتمكن الناس من تحمل هذه القروض.

للقيام بذلك ، يجب على البنك المركزي أولاً إنشاء سيولة إضافية. عندما نقول أن الاحتياطي الفيدرالي يطبع النقود ، فإننا لا نتحدث عن الأوراق النقدية الحقيقية. لدى البنك المركزي آلية لإنشاء النقود الإلكترونية من الجو.

كيف يمكن أن ينخفض ​​السعر إلى ما دون الصفر?

بعد خلق السيولة ، يبدأ البنك المركزي في شراء الأوراق المالية من البنوك – عادة السندات الحكومية. هذا الطلب من البنك المركزي يسبب زيادة في أسعار السندات. وبما أن معدل العائد الاسمي على الورقة المالية لا يتغير ، فإن العائد الحقيقي الناتج ينخفض.

إذا اشترى مجلس الاحتياطي الفيدرالي كمية هائلة من السندات ، فإن السعر سيرتفع بدرجة كبيرة بحيث ينخفض ​​معدل العائد الحقيقي إلى الصفر – ثم إلى ما دون الصفر. الدنمارك وسويسرا واليابان ، وكذلك البنك المركزي الأوروبي ، تمارس بالفعل معدلات سلبية.

آثار معدل الفائدة الصفري

نتيجة لتدخل الاحتياطي الفيدرالي ، تمتلك البنوك الكثير من السيولة الجديدة التي يمكنها إقراضها للشركات والمستهلكين. كمية المال في الاقتصاد آخذ في الازدياد.

علاوة على ذلك ، فإن معدل الصفر على السندات “يسحب” جميع المعدلات الأخرى في الاقتصاد. بطبيعة الحال ، لا يمكن للبنوك إصدار قروض بنسبة صفر في المائة: فهي بحاجة إلى تحقيق أرباح بطريقة ما. لكنهم يخفضون أسعار القروض التجارية والرهون العقارية والفوائد على بطاقات الائتمان وما إلى ذلك. تم تصميم توافر الأموال الرخيصة لبدء محرك متوقف للاقتصاد.

التأثير الإيجابي المحتمل الآخر للتسهيل الكمي هو انخفاض قيمة العملة الوطنية ، وتصبح المنتجات أرخص بالنسبة للمشترين من البلدان الأخرى ، ونتيجة لذلك ، تنمو الصادرات.

هناك تأثير سلبي: تقل القوة الشرائية للمال. كلما زاد إنفاق الناس ، يمكن أن يزداد التضخم. ومع ذلك ، خلال أزمة عام 2008 ، لم تؤد تريليونات الأموال من الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة ملحوظة في الأسعار. بشكل عام ، العلاقة بين معدل الفائدة الصفري والتضخم أمر معقد ومثير للجدل.

بيتكوين مقابل الأصول الأخرى: أين تستثمر في فترة التيسير الكمي

الآن دعونا نلقي نظرة على الوضع من وجهة نظر المستثمر. لديك حاليًا الخيارات التالية:

  • السندات: موثوقية عالية ولكن لا ربح
  • الإيداع في البنك: موثوقية جيدة ، ولكن في الدول الغربية يكون العائد أيضًا صفرًا تقريبًا ؛
  • الذهب: موثوقية جيدة وتوقعات نمو بنسبة 5-6٪ هذا العام. ومع ذلك ، فإن تكاليف الشراء والتخزين مرتفعة
  • العقود الآجلة لأصول السلع – النفط والمعادن ، إلخ. في الوضع الحالي ، يعد هذا خيارًا محفوفًا بالمخاطر ، على الرغم من أن الدخل المحتمل مرتفع للغاية.
  • البيتكوين: مخاطر عالية للغاية للتقلبات ، لكن الربحية يمكن أن تتجاوز 50٪ سنويًا
  • العملات المستقرة: طريقة جيدة للادخار ، لكن الربحية في الأساس صفرية

أين ستستثمر خلال الأزمة؟ تعتمد الإجابة على رغبتك في المخاطرة. من بين الأنواع المختلفة من المستثمرين ، سيكون جزء صغير فقط جاهزًا لاستثمار مبالغ كبيرة في عملة البيتكوين على أمل تحقيق عوائد عالية.

شهية منخفضة للمخاطر

سيستمر هؤلاء المستثمرون في شراء الذهب والسندات وأسهم الشركات الكبرى. إنهم يدركون جيدًا أن سعر البيتكوين يمكن أن ينمو في بعض الأحيان. لكنهم ما زالوا غير مستعدين للاستثمار في أصل قد يخسر 40٪ من قيمته في يوم واحد. أيا كان ما يقوله دعاة التشفير ، فإن البيتكوين ليست مناسبة للتحوط من المخاطر. على سبيل المثال ، إليك الطريقة التي أجاب بها تاجر العملات المشفرة الشهير جوش راجر على مؤسس بورصة الجوزاء تايلر وينكلفوس:

Winklvoss: “يحمي البيتكوين من مثل هذه المخاطر.”

راجر: “وهكذا انخفض البيتكوين من 8000 إلى 3600 في يوم واحد. الحماية مثالية فقط. جيد ، تايلر ، أنت نفسك تفهم كل شيء “.

متوسط ​​الرغبة في المخاطرة

يمكن لمثل هؤلاء المستثمرين استثمار جزء من أموالهم في Bitcoin. ستذهب بقية أموالهم إلى الأصول الأقل خطورة ، والتي يمكن أن تنمو بقوة عندما يتعافى الاقتصاد من الصدمة. ومن الأمثلة على ذلك البلاديوم ، الذي زاد من 90٪ من فبراير 2019 إلى فبراير 2020.

شهية عالية للمخاطر

يستثمر هؤلاء المستثمرون بالفعل في العملات المشفرة: هؤلاء المشاركون في السوق لديهم بالفعل عملة البيتكوين ، وهم الآن يزيدون استثماراتهم. شيء آخر هو أن هؤلاء المستثمرين كانوا سيشترون بالفعل Bitcoin دون أي جائحة.

شهية عالية للمخاطر ، لكنها جديدة على العملات المشفرة حتى الآن

يهتم هؤلاء المستثمرون بنشاط كبير بعملة البيتكوين. إنهم يعرفون بالفعل أن من المتوقع ارتفاع الأسعار بعد النصف في مايو. ستكون أكبر زيادة في الاستثمار في العملات المشفرة في هذه المجموعة.

هل سيأتي مستثمرون جدد إلى سوق البيتكوين?

كم عدد الأشخاص الذين سيشترون بيتكوين على وجه التحديد بسبب التيسير الكمي وأسعار الفائدة المنخفضة؟ ربما أقل مما يتوقعه عشاق العملات المشفرة. يوضح الرسم البياني التالي من مؤشرات Google عدد عمليات البحث عن الكلمات الرئيسية “شراء Bitcoin” و “شراء الذهب” و “التيسير الكمي”:

كما ترون ، بدأ الاهتمام بشراء الذهب والبيتكوين في الازدياد في مارس ، عندما انتشر جائحة فيروس كورونا COVID-19 إلى أوروبا والولايات المتحدة. جاءت ذروة الاهتمام بالتسهيل الكمي في 15 مارس ، عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي معدل إعادة التمويل إلى الصفر تقريبًا. كانت القمم الأصغر في 19 مارس ، وإعلان بنك إنجلترا عن خطة التسهيل الكمي ، وفي 23 مارس ، إجراءات التيسير الكمي الأمريكية الجديدة.

لا يتطابق الرسم البياني للاهتمام بشراء Bitcoin مع الرسم البياني للاستفسارات حول موضوع التيسير الكمي. لكنها موازية تقريبًا لخط الطلبات "اشتري ذهبا." في الوقت نفسه ، يكون الاهتمام بعملة البيتكوين أقل بكثير من الاهتمام بالذهب. المرة الوحيدة التي وصل فيها عدد الطلبات حول Bitcoin إلى نفس المستوى مثل الذهب عندما انخفض سعر BTC إلى أقل من 5000 دولار بعد التصفية المتتالية للمراكز في بورصة BitMex.

ما هي الاستنتاجات التي يمكن استخلاصها من هذه البيانات؟ عندما تم الإعلان عن إجراءات التيسير الكمي ، بدأ الكثيرون في البحث عن معلومات حول شراء البيتكوين. لكن عددًا أكبر بكثير من المستثمرين أرادوا تعلم كيفية شراء الذهب. من الواضح أن الرغبة في حماية أموالك أصبحت الآن أقوى من الرغبة في كسب المال بسرعة.

يتم تأكيد هذا النفور من المخاطرة أيضًا من خلال سلوك الشركات التي تقبل المدفوعات بالعملات المشفرة. من بين أكثر من 220 عميلًا لمزود الدفع Cryptoprocessing.com ، يفضل العديد من الأشخاص تحويل عائدات العملة المشفرة تلقائيًا إلى عملة فيات ، بدلاً من تخزينها في BTC. لا علاقة لخطر سرقة العملة المشفرة بها: يتم تخزين جميع أموال العملاء في محافظ باردة موثوقة. بدلاً من ذلك ، لا يرغب التجار ببساطة في الحفاظ على توازن البيتكوين ، بغض النظر عن مدى ارتفاع ربحيتها المحتملة.

كي تختصر

إذن ، هل سيرتفع سعر البيتكوين هذا العام؟ ربما نعم. ولكن هل سيؤدي التسهيل الكمي ومعدل الصفر إلى نزوح جماعي كبير للمستثمرين من الأسواق التقليدية إلى العملات المشفرة؟ بالكاد.

من الواضح أننا سنشهد هذا العام إعادة توزيع واسعة النطاق لتدفقات الاستثمار. سيسحب المستثمرون الأموال من النفط والأسهم والسندات ، لكن جزءًا صغيرًا فقط من رأس المال هذا سيذهب إلى Bitcoin ، على الأقل في الأشهر الثلاثة أو الأربعة القادمة. يسود القلق والخوف في السوق: مثل هذا الجو لا يسهل الاستثمار في الأصول الخطرة.

لدى BTC فرصة لكسب ثقة مجموعة واسعة من المستثمرين إذا نما سعره بشكل مطرد بعد النصف. ولكن إذا حدث انهيار قصير الأجل فجأة ، وهو أمر ممكن دائمًا ، فمن المرجح أن يستثمر المستثمرون الخائفون في سلع ذات إمكانات نمو عالية ، مثل المعادن النادرة.

بالطبع ، في عام 2020 ، يمكن أن تتفوق Bitcoin بسهولة على معظم الأصول التقليدية في الربحية. لكن الآثار الإيجابية للتخفيض إلى النصف والقوى الداخلية الأخرى ستكون سبب النمو ، وليس التيسير الكمي أو معدل الصفر أو فيروس كورونا.

المؤلف: كيت سولانو لـ Сrypto-Rating.com